（原标题：加仓中国海洋石油的底气来自那边？）

最近一段时刻，我加仓最多的一家公司便是中国海洋石油，面前照旧加到了仅次于吉利和招行的第三大重仓股了。

菜头在最近几笔往复中，一齐与中国海洋石油关连：

面前看，因为中海油莫得参与这轮上升，因此这些操作短期看合座上减少了我的浮盈，然而从估值上来讲，我觉得是这样切换是莫得问题的。

面前的执仓结构，我个东说念主很风物，金融、保障、互联网和动力仓位，完了了一个比拟平衡的情景。

好多东说念主问我，说石油价钱受到国际原油价钱的影响太大，而历史上原油价钱波动也很大，为什么要去重仓这样一家强周期股呢？

菜头之前有评释过，今天就陆续补充一些。

我个东说念主觉得，诚然石油的价钱波动很大，然而若是把这个周期拉得饱胀长，石油价钱的底部是渐渐举高的，不仅是石油，包括煤炭和自然气等化石动力也具备这个特质，除此以外，其他有色金属资源也相似具备这个特质。

上头是布油最近30年的价钱走势图，诚然波动较大，然而合座是渐渐走高的。

因此，从遥远来看，在全球信用货币体系下，跟着资源的开垦成本渐渐栽培，资源的结尾售价亦然一个任性上升的经过。

那么在这个大布景下，资源的优劣，也便是领有资源的公司的资源质料就显得至关紧迫了。

再回到中海油这家公司上头。当先中国海洋石油公司险些控制了世界海上油田的开垦资源，在时间和范围的加执下，公司的开垦成本逐年下降，可开垦储备渐渐栽培，因此中海油是一家妥妥的成长公司。

其次，中海油面前的桶均开垦成本照旧下降到了30好意思元以下，诚然这个价钱和中东地区的产油国成本没法比，然而却远低于全球的平均开垦成本。

比如好意思国的页岩油平均开垦成本便是60好意思元以上，好意思国从石油净入口国到当今的输放洋，好意思国页岩油的产量无疑会对全球的供需关系产生较大的影响。

因此，亦然在这个逻辑下，最近几年除了2020年疫情时间的罕见情况外，石油价钱很少跌破70好意思元的主要原因。

这个逻辑和中国的煤炭逻辑一样，跟着中东部地区煤炭产量的减少，正本的供需关系发生了变化，要弥补中东部地区煤炭资源的减少和开垦成本的上升，就需要外来资源的补充，因此入口煤和新疆煤成了补充中国煤炭需求缺口最紧迫的两个渠说念。

然而入口煤炭的国外开垦成本和运脚，新疆煤炭的开垦成本加出疆的大额运脚，决定了煤炭价钱的下限。

这个很容易意会，若是到港价钱是亏本的，那么入口煤就会减少，若是出疆煤炭莫得利润，那么新疆的煤炭就运不出来，供需平衡就会被交集。

这便是为什么煤电矫正之后，煤炭价钱稳步上行，底部越来越高，而况酿成了易涨难跌的场面的内在原因。

煤炭如斯，石油也如斯。

这个还莫得琢磨全球印了这样多钱，改日大范围通货膨大的成分。

这是菜头勇于重仓煤炭和石油的底层逻辑。

自然，基于这个逻辑，并不行处罚短期的神色波动，以致短期价钱波动带来的超预期神色波动，得把时刻拉长才行。也便是说，投资中海油这样的公司，你得有遥远执仓的准备，并不相宜短线投契。

菜头不可爱用按计较器的步地来计较公司的股息和利润，惟一遥远执仓逻辑是畅通的，便是赚多赚少的问题，若是遥远执仓逻辑错了，你短期把计较器按得冒烟，也处罚不了逻辑失误的战术亏本问题。

面前股市涨了这样多以后，中海油港股可能是为数未几的还处于低估情景的公司之一了。

自然，面前菜头买进的仓位照旧不小了，改日除了公司股价大幅下降或者有增量资金的情况下，随机不会再陆续调仓买入了。

对于中国海洋石油的执仓逻辑，补充这些，但愿对群众有所匡助。

以上为菜头的个东说念主想考和追思，不组成任何操作冷漠，请融合本人的本色情况，取得属于你自个儿的那份成长和解析。

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原创首发 | 菜头日志（ID: CT600519)

作家 | 菜头

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