开首：国元期货谋划

　　节前，受到房地产策略端利好，以及节前空头离场鼓励，玻璃纯碱行情大幅反弹，盘面利润翻开。但节后，商场利好音信被充分消化，房地产关系大批商品纷繁回落，套保盘空单入场，加之节前离场的其他空头资金入场，导致盘面回吐部分涨幅，行情流畅下落。

　　短期来看，咱们合计玻璃纯碱将陆续劣势运转，其中玻璃受到房地产产业链牵扯及减产程度偏慢影响，纯碱再度累库，产销下滑，因此下方仍有空间。此外，提议眷注国新办10月12日举行新闻发布会对房地产产业链的影响。

　　一、行情总结

　　国庆假期后，纯碱2501合约三连跌，周四日内收于1472，限度10月10日，华北纯碱基差在228元/吨；华东纯碱基差在128元/吨。

　　玻璃2501合约收盘跌至1149元/吨，周线收盘跌超10%，有进一步试探下方支执线预期。限度10月10日，浮法玻璃基差在21元/吨。

　　二、基本面分析

　　2.1

　　纯碱：产量小幅飞腾，厂家库存累库

　　供应：在短期产业链利好之下，本周纯碱产量略有飞腾，后市来看，江苏有开拓筹备教练，短期内举座产能运用率变动不大。限度2024年10月10日，本周纯碱空洞产能运用率87.84%，上周87.06%，环比增多0.78个百分点；纯碱产量73.23万吨，环比增多0.65万吨，涨幅0.90%。轻质碱产量30.32万吨，环比增多0.41万吨。重质碱产量42.91万吨，环比增多0.24万吨。

　　需求及库存：纯碱销售力度放缓，产销率下滑，库存转涨。限度2024年10月10日，中国纯碱企业出货量69.52万吨，环比下落2.94%，国内纯碱产销率为94.93%，环比减少3.76个百分点。国内纯碱厂家总库存152.86万吨，较9月30日增多3.71万吨，涨幅2.49%。其中，轻质纯碱70.38万吨，环比增多0.31万吨，重质纯碱82.48万吨，环比增多3.40万吨。

　　2.2

　　浮法玻璃：供应窄幅波动，库存大幅去化

　　浮法玻璃供应：供应方面，由于前期产业链有试探性回暖，玻璃减产程度偏慢。限度2024年10月10日，浮法玻璃行业平均周产能运用率80.87%，环比减少0.06%。浮法玻璃产量略有飞腾，主如果国庆前和国庆时辰销售好转，价钱上提。世界浮法玻璃日产量为16.28万吨，比3日增多0.43%；世界浮法玻璃产量114.01万吨，环比减少0.07%，同比减少4.67%。

　　浮法玻璃需求及库存：需求及库存方面来看，国庆前后各地产销率大幅度回升，世界举座去库幅度扩大至近20%，但跟着节后房地产产业链利好被商场基本消化，前期的利多转为利空，沙河地区产销显耀下滑。同期，前期下流备货或将部分挤占部分后期需求，因此下周浮法玻璃出货速率放缓，去库幅度将缩减，致使可能小幅累库。限度2024年10月10日，世界浮法玻璃样本企业总库存5884.4万重箱，环比减少1403.4万重箱，环比下滑19.26%，同比增多45.87%。折库存天数26.8天，较上期减少5.7天。

　　三、后市瞻望

　　节前，受到房地产策略端利好，以及节前空头离场鼓励，玻璃纯碱行情大幅反弹，盘面利润翻开。但节后，商场利好音信被充分消化，房地产关系大批商品纷繁回落，套保盘空单入场，加之节前离场的其他空头资金入场，导致盘面回吐部分涨幅，行情流畅下落。

　　短期来看，咱们合计玻璃纯碱将陆续劣势运转，其中玻璃受到房地产产业链牵扯及减产程度偏慢影响，纯碱再度累库，产销下滑，因此下方仍有空间。此外，提议眷注国新办10月12日举行新闻发布会对房地产产业链的影响。

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　　写稿日历：2024年10月10日

　　作家：

　　张霄

　　高等分析师

　　期货从业阅历号：F3010320 

　　投资瞎想阅历号：Z0012288

　　张淼

　　助理分析师

　　期货从业阅历号：F03118893

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