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　　开始：国元期货相干

　　供应：国内锂云母矿山有减产预期，但近期国外低资本锂辉石矿山处于爬产阶段，重复Goulamina面目锂辉石矿山有投产预期，专家锂矿供应迷漫，原料端短期尚无复古。因锂矿价钱颐养滞后于锂盐，盐厂利润受到挤压，减停产增多，但琢磨到盐厂坐褥弹性较强，以及近期国外盐湖有增量开释，本色对锂价复古偏弱。

　　需求：现时干与末端需求旺季，正极材料厂排产增多，干与累库阶段，但正极厂备库较末端提前，10月已干与正极厂备库结束阶段，后续需求复古有转弱可能。

　　库存：受供减需增驱动，库存小幅去化，但十足库位仍保管12万吨以上的高位，琢磨到锂盐本色供应减量不足预期，阛阓对高库存消化能力有限，库存对锂价压制较为显然。

　　总结：始终来看，现时专家矿石供应为高资本锂矿过渡至低资本锂矿的结构调换工夫，琢磨到专家盐湖提锂及国内辉石提锂产能握续爬升，展望后续低资本锂盐将挤占高资本云母提锂供应份额，资本重点完成下移，锂价或打破前低。短期来看，入口低资本锂盐补充国内云母提锂减量，减产对锂价复古有限，琢磨到正极厂补库干与尾声，需求有转弱可能，锂价运行重点或较先前下移。

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　　一、行情回想

　　本周碳酸锂主力合约轰动偏强，10月9日收盘价76400元/吨，较9月30日跌4.38%。

　　二、握仓和成交

　　甘休10月9日，碳酸锂握仓210574手，较9月30日减7027手；成交176135手，较9月30日减170019手。

　　三、现货价钱及升贴水

　　甘休10月9日，中国电板级碳酸锂现货均价为77000元/吨，较9月30日增1350元/吨；现货平均升贴水为400元/吨，较9月30日增3300元/吨。

　　四、锂矿价钱

　　甘休10月9日，中国锂辉石到岸价钱780好意思元/吨，较9月30日增11好意思元/吨；国产锂云母价钱1597.5元/吨，较9月30日增40元/吨。

　　8月，澳洲黑德兰口岸发往中国锂辉石数目为101116吨，较上月增8583吨。

　　五、锂盐坐褥情况

　　甘休9月26日当周，锂辉石坐褥碳酸锂产量6099吨，较上周增55吨；锂云母坐褥碳酸锂产量2473吨，较上周减432吨；盐湖产碳酸锂产量3031吨，较上周增45吨；回收产碳酸锂产量1032吨，较上周增10吨。

　　甘休9月26日，锂辉石、锂云母、盐湖和回收开工率辩认为46.2%、30.22%、70.08%和17.54%，较上周变化0.41、-5.28、1.04和0.17个百分点。甘休10月9日，外购锂辉石和外购锂云母产碳酸锂利润辩认为-654元/吨和-6267元/吨，较9月30日增299元/吨和400元/吨；甘休10月9日碳酸锂入口利润为-8923.8元/吨，较9月30日减39.2元/吨。甘休10月9日，冶真金不怕火和苛化产氢氧化锂利润为3679元/吨和-9108元/吨，较9月30日减1012元/吨和1392元/吨。

　　六、库存

　　甘休9月26日，冶真金不怕火厂碳酸锂库存为49742什物吨，较上周减5035什物吨；下流碳酸锂库存为34800什物吨，较上周增1639什物吨；共计碳酸锂库存为124595什物吨，较上周减2095什物吨。

　　甘休9月27日，SMM碳酸锂社会库存为54630吨，较上周增1180吨。

　　七、下流材料坐褥情况

　　甘休9月26日，SMM三元材料库存为14898吨，较上周增286吨；磷酸铁锂库存为59715吨，较上周增2485吨。

　　八、电板坐褥情况

　　甘休9月27日，方形能源磷酸铁锂电芯价钱为0.31元/Wh，较上周握平；方形储能电板价钱为0.38元/Wh，较上周握平。

　　九、末端坐褥情况

　　甘休9月22日，中国国产新能源乘用车销量为22.8万辆，较上周减2.8万辆；中国新能源乘用车浸透率为49.4%，较上周减2.6个百分点。

　　十、策略资讯

　　1）国度圭臬《新能源汽车运行安全性能磨练规程》发布，将于2025年3月1日稳健奉行。新能源汽车的能源蓄电板安全充电检测和电气安全检测将成为必检面目。

　　2）10月8日，国度阛阓监管总局、工信部等四部门印发《对于加强电动自行车产物准入及行业标准解决的公告》，文献建议两个“严格”和三个“强化”，要求自2024年11月1日起，对新建议认证交付的电动自行车，应妥贴强制性国度圭臬及修改单要求，经过认证并标注认证鲜艳后，方可出厂、销售、入口大略在其他方向行径中使用。2024年11月1日起，对2024年10月31日前销售的、因未完成认证变更而暂停认证文凭的电动自行车可办理登记上牌。

　　3）工信部就《新能源汽车废旧能源电板详细愚弄行业标准条目（2024年本）》公开征求办法。其中，冶真金不怕火经过锂回收率应不低于90%，碳酸锂坐褥详细能耗低于2200千克圭臬煤/吨。

　　4）近期，中国和好意思国、欧盟均就电动汽车等商业问题进行了密集相似。在10月4日欧盟成员国代表投票通过欧盟电动汽车反补贴案终裁草案后，中欧责任团队仍将陆续蓄意。

　　总结：向欧盟出口新能源汽车占比约20%，影响较大，需握续饶恕商议效果。

　　十一、基本面资讯

　　1）9月19日，江西升华新材料有限公司的磷酸铁锂正极材料产线一期的第一条坐褥线照旧焚烧，并干与升温调试阶段，展望在9月底启动投料试产，10月中旬稳健投产，年底前沿途6条坐褥线将投产运营，共计新式高压实磷酸铁锂及配套主材产能达到20万吨/年。

　　2）9月18日，江西亚森与蜂巢能源互助碳酸锂面目将投产，最快将于9月底进行试坐褥，展望在来岁6月份启动二期工程拓荒，最终完成达产2万吨碳酸锂坐褥规模。

　　3）9月智利出口至中国锂产物16600吨，环比增多37%，累计同比增多82%。1月至9月累计出口至中国锂产物为144802吨，累计同比增多53%。

　　总结：碳酸锂入口增量弥补国内高资本盐厂减量，资本均线呈下移趋势。

　　写稿日历：2024年10月10日

　　作家：范芮

　　高瓜分析师

　　期货从业阅历号：F3055660 

　　投资盘考阅历号：Z0014442

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