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　　本报记者 夏治斌 石英婧 上海报说念

　　日前，江苏正力新能电板时间股份有限公司（以下简称“正力新能”）向港交所提交上市肯求书。而在向港交所递表的2天前，正力新能刚完成B轮融资，投后估值达182亿元。

　　正力新能冲击港股上市之是以备受眷注，与其高管过往的从业阅历互联系注。招股书裸露，正力新能的董事长兼实际董事为曹芳，本年还是66岁。正力新能的实际董事兼总司理为陈继程，本年还是53岁。两东说念主的共同点是均在福耀玻璃（600660.SH）责任多年。

　　其中，曹芳是福耀玻璃首创东说念主、“玻璃大王”曹德旺胞妹。除了高管与“福耀系”的关系外，正力新能近几年的发展也较为迅猛，从2019年景立到成为百亿独角兽，仅用时5年。

　　回来到公司自己的计较数据上，招股书裸露，2021年至2024年3月31日（以下简称“叙述期内”），正力新能的贸易收入在逐年增长，但营收增长的背后，是其弥远难逃亏蚀。

　　关于公司冲击港股IPO背后的考量、怎样濒临能源电板行业浓烈的竞争等联系问题，7月31日至8月7日，《中国计较报》记者致函正力新能官方邮箱，并屡次致电官方电话。

　　其中，在8月5日，记者拨通了官方电话，联系责任主说念主员暗示，会将邮件转至公司众人关系搞定部共事，看他们是否有采访需求，如果有需求的话，会磋磨记者。但截止记者发稿尚未收到回答。8月6日、7日，记者曾尝试再拨通上述官方电话，但每次齐是无东说念主接听。

　　成立5年闯关港交所

　　“咱们是中国能源电板前十企业中少许数领有汽车零部件基因的公司（凭证弗若斯特沙利文叙述，按2023年装机量计）。”正力新能在招股书中称，获利于中枢搞定层深耕汽车零部件行业，具有对汽车行业的潜入洞见，公司围绕主机厂客户对产物安全、质料、性能和成本的详尽最优需求，构建了基于集成产物诱导（IPD）历程的“5—3—1”研发战略体系。

　　正力新能提到的中枢搞定层深耕汽车零部件企业，其中少不了的就是曹芳和陈继程在福耀玻璃的责任阅历。记者查询福耀玻璃2014年年报获悉，曹芳自1997年至2011年11月任福耀玻璃董事，此后自2011年2月至2014年4月3日任福耀玻璃副总司理。2014年，曹芳离任福耀玻璃副总司理，福耀玻璃在2014年年报中称是“个东说念主年齿原因”。

　　而在2016年4月，陈继程因个东说念主原因向福耀玻璃董事局提议辞去董事、副总司理职务，并自2016年4月26日起奏效。据悉，陈继程于2003年10月加入福耀玻璃，在2003年10月至2004年4月任福建万达副总司理，于2004年4月至2004年11月任福耀玻璃商务部副总司理，自2015年10月至2016年4月任福耀玻璃实际董事，自2011年2月至2016年4月任福耀玻璃副总司理，并自2004年11月至2016年4月担任福耀玻璃商务部总司理。

　　关于中枢搞定层的从业布景，中国企业老本定约副理事长柏文喜暗示，正力新能首创东说念主曹芳与福耀玻璃的关联可能会给公司带来一些积极影响。曹芳在福耀玻璃的任职阅历有助于公司建设汽车整车厂的客户基础，这关于公司在能源电板畛域的业务拓展至关蹙迫。“曹芳的布景也可能为正力新能带来品牌信誉和搞定教学，有助于公司在阛阓竞争中得到上风。”

　　2013年3月，曹芳与陈继程创办常熟新中源创业投资有限公司。2016年8月，二东说念主创办常熟正力投资有限公司（以下简称“正力投资”），从事电动汽车中枢部件畛域的投资。

　　2019年2月11日，正力投资以1.60亿元认购江苏塔菲尔新能源科技股份有限公司（以下简称“江苏塔菲尔”）6.78%的注册老本，对其进行少数股权投资。同庚2月26日，正力投资和江苏塔菲尔分袂捏有正力新能70%和30%的股权。2020年5月29日，正力投资取得江苏塔菲尔阻抑权后，又以2.38亿元将其捏有的正力新能70%股权出售给江苏塔菲尔。

　　正力新能成为江苏塔菲尔全资子公司。据悉，2021年12月28日，江苏塔菲尔全体股东按所捏股权比例，收购江苏塔菲尔捏有的正力新能100%股权，总代价为25.38亿元。2021年12月30日，上述股权转让完成后，正力新能不再为江苏塔菲尔的全资子公司。

赛后，王楚钦对裁判的行为表示了质疑，他当场提出了问题：“哪有裁判问运动员比分的？那是谁的问题？哪有问我比分的？”

　　此后在2022年2月10日，江苏塔菲尔其时的股东议决将业务及江苏塔菲尔偏执子公司所捏多少钞票转让予正力新能偏执子公司，钞票总对价为18.55亿元。至此，江苏塔菲尔不再开展任何业务营运，而由正力新能全面联贯江苏塔菲尔的时间、产物和客户关系。

　　3年亏蚀27亿元

　　近些年来，国内新能源汽车产业弥远保捏着高速发展的态势，能源电板行业也迎来发展激越。凭证弗若斯特沙利文叙述，比年来能源电板阛阓稳步增长，预测全球能源电板装机量将以37.5%的复合年增长率从2023年的716.0GWh增至2028年的3513.1GWh。预测中国能源电板装机量将以37.9%的复合年增长率从2023年的389.0GWh增至2028年的1943.3GWh。

　　正力新能于2019年景立，诱导多时间旅途电板产物组合，提供电芯、模块、电板包、电板簇、电板搞定系统的一体化决策，并拓展电化学产物在陆海空互联全场景下的大限制期骗。

　　凭证弗若斯特沙利文叙述，2023年，按能源电板装机量计，正力新能在中国能源电板阛阓排行第十，在磷酸铁锂能源电板阛阓排行第七，在三元能源电板阛阓排行第八。

　　关于正力新能冲击港股上市的背后考量，中关村新式电板时间改进定约布告长于清教告诉记者，现在能源电板行业竞争相称浓烈，正力新能四肢国内能源电板装车量前十公司之一，仍处于亏蚀阶段，且毛利润显着低于其他前十公司的平均水平，且在产能树立、产物和时间诱导、客户开拓等多个方面需要大齐且捏续的资金复旧，遴荐上市融资，不仅能为公司提供资金复旧，也故意于进步搞定水和蔼品牌形象。“A股IPO审核趋严，上市门槛显着进步，且也有不少产业链企业冲刺A股IPO失败的案例，遴荐港股上市，相对适应一些。”

　　于清教告诉记者，国内阛阓竞争格式是宁德期间、比亚迪、中改进航这前三家企业处于相对褂讪的景色，但第四至十名一直处于诊治中，而在影响排行的身分中，客户的褂讪性以及搭载车型销量的进步是纰谬身分。“从本年上半年装车量来看，在前十企业中，半数是上市公司，正力新能如果能告捷上市，细则更利于其客户开拓，从而进步竞争力。”

　　正力新能的能源电板客户包括大型央国企、造车新势力及跨国跳跃整车企业，其在一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车、上汽通用五菱、上汽通用等车企中枢车型的电板产物供应份额捏续进步。

　　截止2024年3月31日，正力新能对零跑汽车中枢BEV车型的销售渗入率及对上汽通用中枢PHEV产物GL8陆尊的销售渗入率达50%以上。此外，正力新能还与德业股份围绕储能电板开展招引，并积极寻求与航空、船舶畛域的客户激动产物的量产招引。

　　在叙述期内，正力新能来自前五大客户的收入分袂占公司同期总收入的89.1%、90.4%、77.8%及86.6%。其中，来自最大客户的收入占比达55.2%、29.3%、28.3%及47.0%。

　　在财务数据方面，招股书裸露，2021年至2023年，正力新能收场贸易收入14.99亿元、32.90亿元、41.62亿元；但也难逃亏蚀，其同期亏蚀分袂为4.02亿元、17.2亿元、5.9亿元。

　　关于亏蚀的原因，正力新能也在招股书中给出了相应的解说。正力新能暗示，公司亏蚀由2021年的4.02亿元增至2022年的17.2亿元，主要由于客户×取消采购订单。“咱们的亏蚀后来减至2023年的5.9亿元，主如果由于销量加多及造成限制效益令运营收尾进步。”

　　正力新能亏蚀并非孤例。于清教暗示，能源电板行业举座增收不增利，头部企业也不例外。销量保捏增长态势，但降成本、去库存、国外阛阓拓展、产物安全等挑战和压力较大。

　　关于公司何时粗略盈利的联系问题，正力新能也在招股书中提到：“由于咱们仍处于成长阶段，尚未收场盈利，且无法保证咱们是否会收场盈利及何时会收场盈利。咱们日后的盈利智商将不仅取决于咱们的产物销售责任，亦取决于咱们对成本的阻抑。倘若咱们无法在阻抑营运联系成本的同期充分扩大咱们的销售限制，咱们日后可能会持续遇到亏蚀。”

　　正力新能还在招股书中暗示：“咱们改日的增长和盈利取决于咱们扩大产能以谄媚捏续增长的阛阓需求的智商。截止终末实质可行日历，咱们仍在积极扩大产能，现在的限制尚未达到最好限制经济效益。”据悉，产能膨胀等于正力新能召募资金的主要用途之一。

　　关于现在能源电板行业的举座产能近况和正力新能的产能膨胀，于清教暗示，行业的举座情况是产能多余，但企业的产能布局要阻抑超前，具体还要看在手订单和储备客户情况。

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