2025年春节档邻近（1月29日大年月朔，假期共8天），凭据猫眼专科版，戒指2024年12月19日20时共有5部影片定档大年月朔（1月29日）上映，《射雕袼褙传：侠之大者》《哪吒之魔童闹海》《封神第二部：战火西岐》《唐探1900》等影片热心度较高。

春节档要点影片参与度较高，档期本色高票房电影频出。凭据艺恩数据，2019年及2021~2024年春节档票房差异为59/78/60/68/80亿元，占全年票房比重差异为9.2%/16.7%/20.2%/12.3%/19.6%。由于下千里阛阓破钞智商日益提高，加之高线城市东说念主群春节返乡带动不雅影，三线及以下不雅影东说念主群占比从2015年的47.0%增长至2024年的59.7%，下千里阛阓关于春节档的紧迫性接续突显。而凭据猫眼专科版，中国电影票房榜单TOP10中有6部来自春节档。咱们判断，春节档承载量较大且档期效应隆起，频频劝诱高规格影片参与，档期票房亦为全年票房发展趋势奠定基调。

2025年春节档影片已定档5部影片，竞争或相对强烈。戒指12月19日20时，2025年春节档共有5部影片定档，障翳武侠、动画、听说、干戈、动作等品类，高规格影片较多。咱们觉得，在刻下不雅众不雅影需求较为严慎下，本色品性过硬、能引发以前共识的影片更有望得到较好的票房弘扬，况且除了影片上映前的宣发外，影片映后口碑关于不雅众不雅影的影响力也独特紧迫。咱们觉得，2025年春节档影片竞争可能较为强烈，当今尚不决档的储备影片包括《蛟龙行动》等，淡薄热心后续定档节拍。

预估中秉性形下档期8天含行状费票房约88亿元，同比增长9.7%。不雅影东说念主次：咱们觉得，2025年春节档影片供给规格较强，重复寰宇电影惠民破钞季不雅影补贴，瞻望中秉性形下不雅影东说念主次同增9.4%。平均票价：商量到渠说念下千里趋势及高基数，中秉性形下瞻望档期票价同比基本持平。票房：预测在保守/中性/乐不雅情形下2025年春节档含行状费票房差异为84.4/88.0/91.7亿元，同比增速差异为+5.2%/+9.7%/+14.3%，热心影片上映后票房弘扬。

影片品性低于预期，电影票价订价过高，盗版传播，监管收紧。

往年春节档归来：开年奠定基调，要点影片频出

春节档是全年紧迫档期之一，头部影片接续产出。春节档不时指农历春节假期（大除夕至大年头六，共7天）时辰的电影档期，自2013年《西游降魔篇》档期内票房超5亿元、象征春节档出身以来，票房从2013年的7.8亿元到峰值2024年的80.2亿元扩容约10倍，春节档阛阓所位日益突显。

图表：2014~2024年春节档票房占全年票房比例梗概呈高潮趋势，2024年春节档票房同比增长18.6%

注：票房为含行状费口径；2020春节档因疫情缺失，2021年同比增速为对比2019年春节档增速。红框标注影片为进入全年票房名次前五的影片

不雅影东说念主群愈发下千里，档期不雅影民风接续千里淀。跟随春节档日益火热，档期不雅影东说念主次举座基本保持提高趋势（除2022年），自2018年开动合并六年破亿，2024年达到新高1.63亿东说念主次。据灯塔预计院数据，2024年春节档东说念主均不雅影1.29次，不同不雅影次数用户散布基本与2023年一致。2024年春节档单均购票张数2.07张，多东说念主不雅影占比合并六年提高，影院不雅影酬酢属性接续提高。咱们觉得春节档手脚紧迫档期关于不雅众不雅影具有命令性，尤其适当多东说念主阖家不雅影，全球春节不雅影民风徐徐形成，成为主流的假期文娱破钞步地之一。

图表：2013~2024年春节档不雅影东说念主次及增速：不雅影东说念主次逐步复原，2024年同比增长26.3%

图表：2015~2024年春节档分城市不雅影东说念主次散布：不雅影东说念主群呈现下千里趋势

注：2020春节档因疫情缺失

2022年以来春节档电影票价呈现下跌趋势，2024年档期平均票价降至49元，同比下跌5.8%。

图表：2024春节档电影票价同比下跌5.8%

注：用于计较票价的票房含行状费；2020春节档因疫情缺失，2021年同比增速为对比2019年春节档增速

图表：2024年各城市春节档票价均呈下跌趋势

注：用于计较票价的票房含行状费

影片题材日益多元，合家欢笑剧和其他类型影片百花皆放。频年春节档电影“笑剧”类型标签出现频次较多在6~7次傍边，咱们觉得笑剧电影具有合家欢特性、“民众化”程度较高，在档期频频受迎接，2024年的《热辣滚热》、2023年的《满江红》、2022年的《这个杀手不太安定》、2021年的《唐东说念主街探案3》《你好，李焕英》、2019年的《大肆的外星东说念主》《疾驰东说念主生》手脚笑剧片均位列档期票房前三名；同期，非笑剧类型影片频年亦有隆起弘扬，如以《流浪地球2》为代表的科幻题材、以《长津湖之水门桥》为代表的历史题材也为档期题材带来了更多多元性；此外，以《熊出没》为代表的动画电影成为亲子不雅影的刚需，自2017年起稳居档期top5、证实相对牢固。

图表：2016~2024春节档top5影片：笑剧占比较高，新兴题材日益丰富

注：票房为含行状费档期内票房，表中标红影片为系列化电影续作，对应标红数据条和菱形象征；票房加权豆瓣均以5部影片的票房为权重，凭据豆瓣评分计较；2020春节档因疫情缺失

影片头部效应强化，口碑驱动下不雅众不雅影聘用更为感性。春节档影片在票房散布上呈现较强头部效应，2013~2024年春节档票房top5影片累计占比基本卓越九成，名次第一的影片占比多在30~50%区间。咱们觉得受影片类型和票价影响，不雅众在春节档影片聘用上更为感性；除了影片上映前的宣发外，影片映后口碑关于不雅众不雅影的影响力日益提高，本色品性过硬、具备邃密制作水准、引发以前共识的“黑马”作品频频能得到超出预期的票房弘扬。

春节档票房散布存在一定溢出效应，但影投公司竞争步地基本牢固。从影投公司市占率看，由于春节档不雅众不雅影步履较为分散，且下千里阛阓占比提高，票房在影院之间的散布存在一定溢出效应，2024年影投公司春节档CR3/CR5/CR10和全年比拟差异低1.7/2.7/4.0ppt。而头部公司之间竞争步地仍相对牢固，2024年万达电影市占率仍然处于头部滥觞位置，2024年春节档万达影城在寰宇TOP10影城中占据7席，TOP100影城中占据69席。咱们判断头部影投公司仍具备滥觞的见识上风，同期非票业务有望孝顺功绩增量。

2025年春节档前瞻：高规格影片云集，热心需求弹性

2025年春节将至，咱们觉得，春节档手脚开年要点档期，其票房频频奠定全年行业票房基调。从刻下定档影片看，2025年春节档高规格影片云集，类型障翳武侠、动画、听说、干戈、动作等品类，触及《射雕袼褙传》《封神演义》等传统经典，中国故事色调油腻，主创威望值得期待。尽管2024年以来不雅众不雅影需求相对严慎，但商量到档期效应重复优质本色供给，咱们判断2025年春节档的不雅影东说念主次和档期票房仍或具备较大弹性，淡薄要点热心《封神第二部：战火西岐》《哪吒之魔童闹海》《射雕袼褙传：侠之大者》《唐探1900》，以及待定档影片《蛟龙行动》等。

供给端：大片云集，档期竞争相对强烈

5部影片定档大年月朔上映，影片宣发周期同比蔓延。凭据猫眼专科版，戒指2024年12月19日，2025年春节档共有5部影片定档大年月朔（1月29日）上映，定档影片数目与积年平均水平（7.75部）比拟略有下跌。从宣发周期来看，2024年春节档定档较晚，宣发周期轻便只消一个月，这次2025年春节档的宣发周期同比略有蔓延。此外，凭据杀青制作过程和链接物料预热，咱们判断《蛟龙行动》等或定档2025年春节档。

多元类型大片云集，对多样不雅影需求都有障翳。从档期影片类型来看，这次春节档影片中，《封神第二部：战火西岐》主打史诗和魔幻，包含丰富的视效和大场面，剧情节拍强，长幼咸宜。《射雕袼褙传：侠之大者》以金庸经典武侠演义为本来，在武侠打斗场景的描写方面或较为隆起。《哪吒之魔童闹海》和《唐探1900》差异为动画和悬疑品类，或交融笑剧元素，劝诱更年青的不雅影群体。《蛟龙行动》则为大场面干戈片，主旋律情谊较强。从影片IP来看，除《射雕袼褙传：侠之大者》为徐克重启金庸武侠世界首部电影作品外，其他影片均为系列化作品续集，且前作票房弘扬均可以，奠定了票房和映前热心度基础。咱们觉得，这次春节档大片云集，中国风元素油腻，对多样不雅影东说念主群和不雅影需求都有障翳，供给质料举座较强。

图表：2012~2025年春节档上映影片数目

注：2020年春节档因疫情缺失；影片信息戒指2024年12月19日22时

图表：2025年春节档影片题材词云图

注：字体越大默示该题材在5部影片题材类型中出现频数越多；影片信息戒指2024年12月19日22时

图表：2025年春节档待映影片片单：已有5部影片定档

注：影片及票房信息统计戒指2024年12月19日22时，票房为含行状费口径；表中出品公司不含集中出品公司；标红为要点上市公司关系公司。《蛟龙行动》暂不决档。

档期竞争相对强烈，热心《封神第二部：战火西岐》《哪吒之魔童闹海》《射雕袼褙传：侠之大者》等。从竞争步地看，咱们觉得这次春节档大片云集，影片各具特色且受众画像相反化，票房弘扬棋逢敌手，需要密切热心映后口碑弘扬；而在档期竞争或将较为强烈的情况下，节后错峰宣发带来的长尾效应可能成为部分影片解围的关节。

需求端：优质本色拉动不雅影需求，票房或同比增长

不雅影需求开释有望带来票房弹性，热心影片映后口碑。咱们觉得，2024年电影大盘票房相对低迷：1~11月票房超30亿元的电影仅有《热辣滚热》《疾驰东说念主生2》《执娃娃》三部，同比减少一部；而票房10~30亿元量级的电影有包含《第二十条》《熊出没·逆转时空》《默杀》等五部，同比减少两部；大片供给较少，重复不雅众不雅影破钞需求严慎，导致头部电影票房弘扬庸俗。而2025年春节档已定档影片规格和映前热心度均较高，供给端类型和本色丰富度有望充分无礼不雅众需求，咱们判断在此布景下，不雅众的不雅影需求有望得到开释，不雅影东说念主次具备弹性。

图表：2024年电影票房CR3/5/10同比牢固

图表：2024年top10国产及入口影片信息

国度电影局启动寰宇电影惠民破钞季，助力提振不雅影需求。据中国电影报报说念，12月9日晚，国度电影局在海南省三亚市启动“跨年贺岁喜迎新春——寰宇电影惠民破钞季”。本次破钞季将从2024年12月延续至2025年2月，障翳贺岁、元旦、春节等紧迫电影档期，惠及寰宇电影不雅众。中国工商银行、中国银联、猫眼文娱、淘票票手脚维持机构，将整个插足不少于6亿元的不雅影破钞补贴，补贴步地包括购票立减、抽奖不雅影、春节超值套票等。破钞季时辰，国度电影局还将开辟各地电影把持部门，开展各具特色的电影惠民破钞行径。据咱们统计，这是本年第二次国度电影局启动的寰宇性电影惠民行径，前一次在8月至10月，障翳暑期、中秋、国庆等要点档期，由中国工商银行、中国银联、猫眼文娱手脚破钞季维持单元，整个插足超3亿元不雅影优惠补贴。咱们觉得，这次跨年惠民破钞季的补贴力度更大，且针对岁末年头要点档期，有望提振不雅众不雅影需求，激励电影阛阓破钞活力。

票房预测：预估中秉性形下含行状费票房88亿元，同比增长9.7%

咱们瞻望中秉性形下2025年春节档票房为88亿元（含行状费），同比增长9.7%。基于“总票房=平均票价*不雅影东说念主次”的逻辑，咱们的中枢假定如下：

►不雅影东说念主次：对本色质料更为热心，热心票房长线走势。咱们觉得，这次春节档大盘票房有望竣事同比增长，主要受不雅影东说念主次驱动，票价基本持平。概括判断，咱们瞻望在保守/中性/乐不雅情形下瞻望不雅影东说念主次同比增速差异为+5.4%/+9.4%/+13.6%，达1.72/1.79/1.86亿东说念主。春节档预售或行将开启，咱们淡薄热心头部影片预售弘扬。此外，跟随不雅稠密轮不雅影步履鼓吹，部分影片票房亦具备长尾效应，由于2025年春节档影片竞争较为强烈，咱们也淡薄热心档期收尾后影片的宣发战术、口碑发酵程度以及影片的累计票房弘扬。

图表：2018~2024年国内年度TOP1影片票房长线走势

►平均票价：要点档期一般票价较高，概括商量渠说念下千里和破钞季扶直等，瞻望基本持平。频年来国内要点档期票价出现不同程度提高，天然2024年1~11月受不雅影需求严慎等身分影响，平均票价同比略略下跌，但咱们觉得春节档手脚开年紧迫档期，其头部影片不雅影需求仍然郁勃，票价可保管在较高水平。概括商量返乡东说念主群带来的不雅影渠说念下千里趋势和寰宇电影惠民破钞季不雅影扶直，咱们瞻望档期票价持平微增，瞻望在保守/中性/乐不雅情形下含行状费平均票价同比增速差异为-0.2%/+0.2%/+0.6%，达49.01/49.23/49.40元。

凭据上述假定，咱们瞻望在保守/中性/乐不雅情形下2024年春节档含行状费票房差异为84.4/88.0/91.7亿元，同比增速差异为+5.2%/+9.7%/+14.3%。

图表：2025年春节档票房预测：中性预估约88亿元，同比增长9.7%

注：票房为含行状费口径。因2020年新冠疫情影响春节档缺失。2024年数据戒指2024年12月19日

风险教唆

影片品性低预期。咱们觉得，影片本色质料是决定票房水平的关节身分。若是2025年春节档上映影片本色品性不足预期，档期票房可能会受到影响。

电影票价订价相对过高。咱们觉得若春节档影片票价订价过高可能在一定程度上羁系不雅影需求，从而对不雅影东说念主次和档期总票房形成一定影响。

盗版传播。若是上映影片盗版片源大畛域传播，或对影片在院线端上映的票房收入产生一定挤压作用。

监管收紧。若是电影院线行业监管收紧，可能对影片本色供给和影院的见识产生一定影响。

本文摘自：2024年12月20日也曾发布的《2025年春节档前瞻：高规格影片云集，热心需求弹性》

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